22日，两市股指在资源、酿酒等板块的带动下再度走高。截至收盘，沪指涨0.62%报3581.86点，深证成指涨0.84%报11099.83点，创业板指涨0.61%报2310.86点，科创50指数涨0.83%，沪深北三市合计成交19290亿元，较此前一日增加逾2000亿元。行业方面，雅江水电概念再度爆发，工程机械、煤炭、建材、钢铁、建筑等板块强势拉升，酿酒、农业、地产等板块上扬，核电、海南自贸、军贸概念等活跃。
开源证券表示，在突破3500点关口后，市场情绪阶段性升温，资金活跃度显著提升，短期内板块之间呈现出快速轮动特征。然而，从更中期视角看，政策性资金的持续入场正不断夯实市场底部。中央汇金通过多轮ETF增持释放出稳定信号，在应对外部扰动和提振风险偏好方面发挥了关键作用，“政策底”效应正持续强化市场对流动性和系统性支撑的预期。在当前宏观预期平稳、资金面整体充裕的环境下，市场结构性活跃有望延续。应充分认识到政策托底的长期意义，在市场调整与轮动中保持对核心配置资产的信心。
今日投资机会解析
煤炭板块迎催化
据新疆煤炭交易中心等机构官方微信公众号报道：“国家能源局拟组织开展煤矿生产情况核查，煤矿应当按照均衡生产原则，企业集团公司不得向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标；煤矿要严格按公告产能组织生产，对超能力生产的煤矿，一律责令停产整改”。
中信证券表示，若政策预期严格执行，部分煤炭主产省或出现产量下滑，预计也会引发部分结构性减产。另外，目前动力煤处于迎峰度夏的旺季，下游采购需求逐步释放。根据CCTD数据（本段下同），煤价从年内底部反弹已超过6%。随着高温天气的持续，短期动力煤需求和煤价仍有扩张空间。焦煤受益于黑色终端钢铁价格的改善以及期货市场情绪的联动，煤价也从6月中旬的底部上涨了15%，后续随着期现市场联动的正反馈效应以及贸易商补库需求的增加，焦煤价格上涨也有较好的持续性。若后续稳增长政策或重大基建项目建设的预期进一步叠加，则有望推动煤价超预期。
该机构表示，短期而言，行业需求逐步改善，补库需求持续释放推动煤价全面上涨。供给端，产能监管政策或抑制超产现象。供需两端预期共振，有效扭转了二季度以来行业悲观预期和市场情绪。由于板块年初以来累计跌幅较大，从板块轮动的角度，板块或迎来新一轮机会。若后续供给收缩政策、稳增长政策继续叠加，板块上涨的幅度和持续性有望超出预期。
水电工程推动水泥需求
据悉，西藏水泥市场在青藏高原独特的地理环境下呈现出鲜明的区域特征，水泥需求主要体现于交通、水利等基础设施建设。根据国家统计局，西藏近十年水泥需求量复合增长率达14.56%。截至2024年底，西藏水泥熟料生产企业仅6家，CR3高达73%，远超华东、华南、华中、华北等地区。
中信证券指出，由于青藏高原独特的地理位置，西藏水泥市场具备极强的区域性，在西藏基建持续开发及水电工程大力推进的背景下，区内水泥需求逆势增长。我们测算在水电工程的带动下，2026年西藏区内水泥需求量将增加25%-30%。凭借西藏独特的区域优势及高集中度的市场格局，在西藏布局的水泥公司有望受益。
其他影响市场的消息
国资委：央企要积极参与城市精品建筑建设
7月21日，国务院国资委党委召开扩大会议。会议强调，中央企业要主动融入城市发展创新生态，优化布局结构，通过产业升级、科技创新、业态创新等方式，积极引领城市新质生产力发展，紧跟城市政策，合理布局新赛道，提升企业核心竞争力，实现企业与城市发展的相互促进、共建共享。要助力建设舒适便利的宜居环境，构建城市治理智能体系，积极参与城市精品建筑建设，参与城中村和危旧房改造，改善人居环境，共同营造高品质城市生活空间。
国家电网：加快建设全国统一电力市场
7月22日，国家电网有限公司2025年下半年重点工作推进会在京召开。公司董事长、党组书记张智刚强调，当前和近期重点工作，要推动战略落地，引领公司持续健康发展。要深化改革攻坚，激发高质量发展动力活力。扎实推进国企改革任务落地，聚焦重点领域深化内部改革，加快建设全国统一电力市场。
我国启动2025年医养结合示范项目创建
国家卫生健康委22日公布的《医养结合示范项目工作方案（2025年版）》明确，今年国家卫生健康委继续开展医养结合示范项目创建，每2年开展一次评估，每次命名示范县（市、区）、示范机构各100个左右，2030年完成创建工作。
根据方案，全国医养结合示范县（市、区）要鼓励社会力量兴办医养结合机构，通过公建民营或民办公助等多种模式支持社会力量参与医养结合。二级及以上综合性医院开设老年医学科的比例超过全国平均水平。本地区所有养老机构能够以不同形式为入住老年人提供医疗卫生服务，医疗卫生机构普遍建立老年人挂号、就医绿色通道。
上海发文支持智能眼镜主控芯片研发与产业化
上海市经济和信息化委员会日前印发《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案（2026-2030年）》。《方案》明确，扩大显示芯片优势。面向元宇宙、智能终端、车载等领域，提升显示驱动芯片技术水平。支持MicroLED芯片开展大尺寸外延、高像素密度结构、量子点全彩化等全链条技术攻关。提升中小尺寸柔性显示驱动的市场规模，加速4K、8K超高清显示驱动的渗透。提升高端显示驱动晶圆加工工艺能力，持续扩大加工产能规模。推动芯片端与面板厂、终端合作，研发画质补偿、分区实时调控等技术。支持智能眼镜主控芯片研发与产业化，加快市场开拓。
127款国产游戏、7款进口游戏获批
7月22日，国家新闻出版署发布了《2025年7月份国产网络游戏审批信息》，更新了《2025年进口网络游戏审批信息》，共127款国产游戏与7款进口游戏获批。具体来看，国产游戏方面，灵犀互娱《消消瓜果园》、巨人网络《名将杀》、英雄互娱《危机曙光》、四三九九《阿尔法契约》等游戏获批。进口游戏方面，网之易《暗黑破坏神IV》、网易雷火《漫威秘法狂潮》等游戏获批。
中国聚变能源有限公司挂牌成立
7月22日，中国聚变能源有限公司挂牌成立大会在上海举行。该公司是中核集团直属二级单位。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，中国聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。
会上，中国聚变公司与上海交通大学、中国电气装备集团、上海电气集团、申能集团等在沪单位签署聚变创新联合体深化合作协议，与中核集团、中国石油昆仑资本、上海未来聚变、中国核电、浙能电力、国家绿色发展基金和四川重科聚变等股东方签署增资扩股协议。
中国核电：拟10亿元参股中国聚变能源有限公司
中国核电22日晚间公告，公司拟参股投资中国聚变能源有限公司，投资金额为10亿元。公告显示，聚变公司目前为中国核工业集团有限公司全资子公司，此次交易将由中核集团、中国核电、中国石油集团昆仑资本有限公司、上海未来聚变能源科技有限公司、国家绿色发展基金股份有限公司、浙江浙能电力股份有限公司及四川重科聚变能源科技有限公司共同向聚变公司投资约114.92亿元。此次交易前，中核集团持有聚变公司100%股权；本次交易后，中核集团将持有聚变公司50.35%股权，中国核电将持有聚变公司6.65%股权。
同日，浙能电力发布公告称，公司拟投资7.51亿元参股中国聚变能源有限公司，获得5%股权，以布局核聚变能源领域。
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